作者：沙拉酱
来历：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
保健品职业龙头企业汤臣倍健（300146. SZ）交出上市十年来初次亏本的成绩单。
3月12日，汤臣倍健发布2019年报称，完成经营收入52.62亿元，同比增加20.94%；完成归属于上市公司股东的净亏本为3.56亿元，同比下滑135.51%；完成归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的亏本为4.31亿元，同比下滑147.11%。
关于亏本的原因，汤臣倍健推到了《电商法》身上，认为是《电商法》 导致汤臣倍健新收买的子公司Life-Space Group Pty Ltd（下称“LSG”）在澳洲商场的事务未达预期，计提很多减值。
汤臣倍健称，受《电商法》施行影响，LSG在澳洲商场成绩未达预期，计提商誉减值预备约10.09亿元，计提无形财物减值预备约5.62亿元并转销递延所得税负债约1.69亿元；
此外，汤臣倍健对部分参股企业长时间股权出资计提财物减值预备约1.02亿元。
将巨额亏本归咎于《电商法》的施行，导致2019年LSG不如预期也不尽然。
汤臣倍健2018年8月花费35.62亿元收买LSG，LSG账面净财物为1.14亿元，溢价率超过了34倍。LSG的总财物为3.25亿元，LSG 2017年经营收入为4.74亿元，净利润为0.63亿元。搭上了汤臣倍健的快车，LSG估值敏捷飙升。
LSG的收入途径最重要的包括澳新商场、跨境电子商务、出口经销与代工事务。其间，出口经销的首要客群就是代购商家，但仅有跨境电子商务在2019年完成了73.4%的增加，其他三个途径均呈现下降，澳新商场和出口经销的下降超过了50%。
汤臣倍健董事长梁允超曾在2018年放出豪言，关于并购国外品牌，有九成掌握在原有的事务基础上再进一大步，3年翻一倍，实际却“啪啪打脸”。
LSG没能提振成绩，反而成为汤臣倍健的“滑铁户”，假如扣除商誉及无形财物计提减值，汤臣倍健的净利润 为10.46 亿元。现在商誉大幅度减值，汤臣倍健的海外并购初显“危机”，未来汤臣倍健还会继续加码海外并购吗？GPLP犀牛财经会继续重视。
