经济调查网 记者 黄一帆在上一年以35亿元收买澳洲益生菌企业Life-Space Group Pty Ltd（下文简称“LSG”）后，汤臣倍健（300146.SZ）正在接受由上述收买带来的商誉减值之痛。
12月31日，汤臣倍健发布了2019年成绩预告。预告显现，汤臣倍健2019年成绩估计亏本3.65-3.7亿元，底子原因是公司对前期收买构成的商誉进行了开始减值测验，估计计提商誉和无形资产减值预备总计约15.4-16.4亿元。扣除商誉减值影响后，公司估计2019年盈余较上一年同期仍坚持增加，归属于上市公司股东的净利润为10亿-11亿元。汤臣倍健和记者说，LSG成绩体现有多重原因，其间影响最大的是《电子商务法》的施行。
电商法影响LSG出售成绩
关于本次成绩改变原因，汤臣倍健布告发表，受《电商法》施行影响，2019年LSG在澳洲商场的事务未达到预期，给公司成绩带来较大晦气影响。
基于此，汤臣倍健依据我国证监会《管帐监管危险提示第8号——商誉减值》相关要求，对前期收买LSG构成的商誉进行了开始减值测验，估计计提商誉减值预备约10亿元-10.5亿元，计提无形资产减值预备约5.4亿元-5.9亿元（实践计提金额需依据评价组织出具的商誉减值测验评价陈述确认），导致本陈述期公司成绩亏本。
公司表明，2019年1月以来，受《电子商务法》影响，海淘代购和跨境电子商务在营销方法、途径、顾客交流、产品送达等方面均发生了改变。
华泰证券食品饮料团队在研报中指出，受《电商法》施行影响，“Life-Space”部分面临我国顾客的澳洲客户遭到较大冲击，大部分客户和途径正在转型及施行去库存行为，估计将继续一段时刻，估计 LSG 的事务整合仍需必定时刻周期。与此一起，“Life-Space”面临澳洲本地的零售出售继续坚持平稳增加，在我国各大电子商务平台的自动出售依然坚持较快增加态势。
依据IRI Scan Sales data, Pharmacy数据，澳大利亚受代购追捧的几大闻名膳食养分弥补剂品牌，在澳洲本地药房途径的成绩均呈现了15-30%的同比下滑，而LSG因为收入结构中的代购占比较重，令其澳洲商场事务遭到了大程度的影响。汤臣倍健CEO林志成表明该影响远超出了公司在并购LSG时的预判。
大单品战略仍继续 两方面布局稳益生菌事务
“汤臣倍健自 2017 年转型线上和大单品以来可以说开展的极好，在收买之前成绩增速依然很快，且公司历史上分红率较高，盈余质量也好，可是LSG的收买给公司成绩带来不确认性。”一位汤臣倍健投资者和记者说。
汤臣倍健和记者说，益生菌事务是公司未来很重要的事务和产品布局。
现在公司正从两方面下手：一方面针对澳洲商场，将继续坚持“Life-Space”在当地的品牌声量，进一步加大跨境电子商务平台的开辟力度；一起，习惯新的法规改变施行新的途径战略，加快事务转型，并使用全部现有资源活跃推动整合脚步。另一方面，针对国内商场，公司将以健力多的高度全力将Life-Space打造成第二大单品，会集资源投进并稳步提高线上线下终端的铺货率，施行全途径出售。
华泰证券团队表明，现在公司活跃面临外部环境应战，采纳适度急进的商场战略，发动以蛋白质粉为形象产品的“汤臣倍健”主品牌提高战略，进一步夯实大单品战略。2019 年前三季度“汤臣倍健”主品牌收入同比增加 9%，关节护理品牌“健力多”同比增加约 50%。
招商证券食品饮料团队表明，本年外部方针及法规改变对公司运营发生较大负面影响，后续方针层面改变仍须重视。公司内生增加形式由大单品继续迭代驱动，当时健力多生长坚持微弱，消费粘性较强布景下潜力杰出，后续继续稳健生长，仍须公司在益生菌、眼保健、抗衰老等方面的研制及品牌打造获得打破。
