“才智人生，品尝舍得。”
近年来，这句充溢道理的广告语让舍得酒业名声大噪。而自2016年天洋控股入主舍得酒业后，这家“川酒六朵金花”之一的老牌酒企的成绩也开端稳步增加，好像已走出低迷。
可是，跟着天洋控股所持股权遭冻住的音讯传出，舍得酒业股价暴降。最初“蛇吞象”拿下舍得酒业的危险，总算仍是爆发了！
11月18日，舍得酒业（600702.SH）开盘即遭受暴降，盘中一度触及跌停。到收盘，舍得酒业跌落9.05%，收于29.25元/股。
舍得酒业股价暴降的一起，一条其实控人股权遭冻住的音讯随即传出。
据天眼查显现，四川沱牌舍得集团有限公司（以下简称“沱牌舍得”）新增3条司法帮忙信息。其间，被执行人悉数为公司控股股东——天洋控股集团有限公司（以下简称“天洋控股”），被执行股权都是其所持有的公司悉数股权共1.6257亿股。
有必要留意一下的是，沱牌舍得名下仍存续有两只债券。控股股东出事，债券能够“善终”吗？
01
“蛇吞象”后股债藏危险
“我对沱牌舍得一见钟情，当即就下定决计一定要重组。”
2015年，在出资舍得酒业的签约典礼上，周政曾如此表达自己挑选舍得酒业的心声。是不是“一见钟情”小债不清楚，但周政入主的决计清楚明了。
当年7月，沱牌舍得发动年内的第2次股权挂牌转让，天洋控股经过203轮的剧烈报价，从竞价开端价的12.5元/股一路攀升至23.51元/股，以38.22亿元的总价，成功竞得沱牌舍得股权。这个价格相较评估价增值约26.03亿元，溢价率高达214%。
据其时《证券时报》报导，天洋控股到2015年6月底的总资产为87.47亿元，净资产为26.04亿元。
以这样的家底，天洋控股要入主舍得酒业并不轻松，而终究向其伸出援手的是中国建设银行。
据前述债券征集说明书显现，2016年6月28日，天洋控股已将所持沱牌舍得一切股权质押给建设银行廊坊分行，以取得并购所需的资金。
依据合同，建行廊坊支行经过理产业品为天洋控股供给融资，融资金额为23亿元，“期限3年，分期归还，榜首年归还1亿元，第二年归还7亿元，第三年归还15亿元”。陈述还显现，本次融资的抵押物为天洋控股持有的沱牌舍得集团70%的股权，“天洋控股的自然人股东及其产业共有人供给连带担保责任”。
尔后，两边约好的回购溢价利率由7.3%/年上涨到7.42%/年，天洋控股别离于2017年6月28日、2018年6月28日、2018年11月20日、2019年6月28日分四次共付出本金及溢价款算计约10亿元。
不难发现，到2019年6月28日，天洋控股并未能践约悉数归还建行廊坊支行的23亿融资款。而据天眼查显现，2019年6月27日，天洋控股再次将其持有的沱牌舍得悉数股份质押给了建行廊坊支行。
可是，持续质押股权只换来了不到四个月的时刻，股权冻住便接二连三。
面临控股股东的困境，沱牌舍得的境况也并不轻松。据东财Choice显现，沱牌舍得名下存续有两只债券，即“18沱牌01”、“19沱牌01”，总规划为5亿元。
02
“奥秘”的控股股东
揭露材料显现，沱牌舍得为舍得酒业控股股东，持股份额为29.85%。而天洋控股为沱牌舍得大股东，持股份额为70%，其实控人为天洋控股董事长周政。
相关于舍得酒业的知名度，周政就显得十分低沉且奥秘，揭露报导鲜有出面。
据小债了解，周政出生于1971年，湖南人，上世纪90年代初与王小舟在河北秦皇岛经商，1993年一起创立了秦皇岛太行音像服务部。1996年，秦皇岛天洋电器有限公司正式建立。之后，周政先后进军百货业、房地产业、矿业、出资、互金等多个范畴。
据天洋控股官网介绍，公司商业布局适当巨大，在香港、洛杉矶和北京别离设立了全球总部、北美总部和北京总部。现在，其事务横跨文化产业、消费品、科技产业、金融出资等多个范畴，公司旗下具有二家上市公司，别离为在港股上市的梦东方（原名“天洋世界”，00593.HK），以及A股知名酒企舍得酒业。
可是，与舍得酒业比较，港股上市的梦东方在规划上相去甚远。据其2018年财报显现，这家主打文旅项目的公司，2018年营收仅为1.59亿港元，同比下滑87.5%。
而据沱牌舍得2019年揭露发行债券征集说明书显现，到 2019 年 3 月末，天洋控股总资产为250.71亿元，总负债为174.68亿元。2019 年1-3 月完成营收9.83亿元，净利润-4113万元。
不难发现，“四面出击”的天洋控股在2019年的境况好像并不达观。而此次天洋控股持有的沱牌舍得股权遭到冻住，与最初入主舍得酒业不无关系。
而此次天洋控股股权遭冻住，对舍得酒业的影响可谓严重。
03
舍得酒业何去何从？
2019年以来，白酒板块涨势如虹，但关于舍得酒业来说却有些为难。其涨幅仅为10%左右，排名倒数榜首。
揭露材料显现，舍得酒业1994年即已登陆A股主板，上市时刻仅次于汾酒与泸州老窖。而从营收上比较，现在如日中天茅台，1998的营收并不如其时的舍得酒业。
可是，上市之后的十几年时刻，舍得酒业体现一向“相对平稳”，营收增加缓慢，直到2011年才打破10亿。而同行之中，五粮液的营收已从95年的9.1亿增加到2010年的155亿，泸州老窖从95年的7.2亿增加到2010年的54亿，茅台、汾酒和水井坊等相同也把舍得酒业甩在了死后。
作为四川的主力酒企之一，沱牌舍得落后的一个重要原因，便是从2003年开端，其便策划混改，但这条路却好事多磨。天洋控股入主时，已经是其第四次推出混改计划。
而在这一版的计划中，舍得酒业开出了很高的要求：“出资方需许诺做大沱牌舍得酒业，2018年沱牌舍得集团销售收入力求完成50亿元，税收10亿元；2020年力求完成销售收入80亿元，税收20亿元”。
这样的要求，不可谓不高，但“艺高人胆大”的天洋控股硬是接了下来。
但三年之后，天洋控股好像已“自顾不暇”，而2018年舍得酒业的营收为22.1亿元，比较最初许诺的50亿仍相去甚远。舍得酒业将何去何从呢？欢迎你留言谈论。
